无惧经济疲软，欧洲央行再加息25基点！加息周期到终点了吗？

当地时间14日，欧洲央行宣布将欧元区三大关键利率均上调25个基点，超出市场预期，货币市场预计欧洲央行进一步加息的可能性为30%。

欧洲央行公布最新利率决议显示，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至4.5%、4.75%和4%。

这也是该行连续的第10次加息，共计加息450个基点。此次加息后，主要再融资利率达2001年7月以来新高，存款机制利率也创历史新高。

决议公布后，欧元兑美元短线走低逾50点，并跌破1.07关口，现报1.0680。

欧盟委员会下调欧元区经济增长预期

欧央行表示，本次利率上调反映了欧央行利率委员会对通货膨胀前景的评估，这一前景是基于最新的经济金融数据、潜在通货膨胀动态以及货币政策传导力度做出的。

根据目前的评估，欧洲央行认为利率水平已经达到（限制性水平），如果在足够长的时间维持利率在当前水平，将对通胀及时回归目标做出重大贡献。

由于紧缩政策对需求的影响越来越大，国际贸易环境日益疲软，欧洲央行大幅下调了经济增长预期。

该行现在预计2023年GDP为0.7%，6月预期为0.9%；2024年GDP为1.0%，6月预期为1.5%；2025年GDP为1.5%，6月预期为1.6%。

与此同时，欧洲央行上调了通胀预期。该行预计2023年平均通胀率为5.6%，高于6月预期的5.4%；2024年通胀率为3.2%，6月预期为3.0%。预计2025年通胀率为2.1%，6月预期为2.2%。欧洲央行决心确保通胀回归2%的目标。

另外，欧洲央行略微下调了不包括能源和食品的通胀预期，至2023年平均为5.1%，2024年为2.9%，2025年为2.2%。

此外，利率决议还提到，资产购买计划（APP）投资组合正以可预测的速度下滑。至于紧急抗疫购债计划（PEPP），将继续保持灵活性，其再投资计划将持续到2024年底。

分析师们普遍认为，欧央行的这一举措意味着对欧元区经济活动的进一步限制，或将是使欧洲经济雪上加霜。

最后一次加息？

欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上再次强调，通胀率在过去长时间内保持了过高的水平，确保通胀回归2%的目标，利率并非已达到峰值。

拉加德指出，目前大多数潜在通胀指标开始下降，但能源和食品成本的上涨或让通胀面临上行风险，到2025年，欧洲央行的总体通胀率预计不能回到2%目标。

对于未来经济的展望，拉加德表示，最近的指标显示第三季度经济仍将疲软。预计经济增长将在2024年再次加速，下调经济增速预期是由于货币政策的滞后效应。

凯投宏观首席欧洲经济学家Andrew Kenningham写道，欧洲央行加息可能意味着其货币紧缩周期的结束，央行暗示利率可能已经达到足以持续控制通胀的水平。但这并不意味着很快就会开始降息。他表示，

“鉴于潜在通胀的强劲程度，我们预计利率将在这一水平维持至少一年，尽管经济似乎正在走向衰退。”

德意志银行研究部首席欧洲经济学家Mark Wall表示，欧洲央行在通胀问题上并没有宣告胜利。央行确实发出了暂停其漫长的加息周期的信号，但这只是一个“信心不足的暂停”，如有必要，欧洲央行可能会进一步提高利率。

而摩根大通资产管理公司驻伦敦策略师Mike Bell则表示，随着商业调查显示经济增长即将大幅放缓，欧洲央行可能不会再加息了：

最新商业调查显示，新订单部分非常疲弱，服务业的新订单在萎缩，制造业的新订单也处于低迷状态。在增长放缓的背景下，欧洲央行可能会在下次会议上暂停加息，如果增长前景继续恶化，暂停将演变为停止。