欧央行行长拉加德：利率维持在4%足以遏制通胀，未来几个季度不会降息

当地时间周五（11月10日），欧洲央行行长拉加德表示，欧元区通胀可能在未来几个月上升，但欧洲央行利率至少在几个季度内保持在当前水平，至少在“未来几个季度”不会开始降息。

她表示，如果利率“足够长时间”保持在当前水平，欧元区通胀将降至2%的目标。

“这并不意味着在接下来的几个季度我们会看到变化。‘足够长’必须足够长。”

上个月，欧洲央行维持基准存款利率不变，结束了连续10次加息，将存款利率从去年负0.5%的历史低点升至4%的历史新高，以抑制通胀。

投资者目前预计欧洲央行的下一步行动将是降息，最快可能在明年4月，因为消费者价格增长从一年前的10%回落到现在的3%以下。

目前市场预计欧洲央行在4月前降息的概率为75%，高于10月初的30%。

上个月通胀率迅速下降至2.9%，但拉加德警告称，快速的通货紧缩可能很快结束，价格增长甚至可能在短期内加速，因为高能源价格被排除在同比比较之外。

“未来可能会出现更高的数字，我们应该对此有所预期。即使能源价格现在保持相当平稳，我们也将在一月和二月失去基数效应。”

欧洲央行上个月将存款利率维持在 4% 不变，预计通胀要到 2025 年末才会回到目标水平，而 2024 年大部分时间消费者价格增速将大致停滞在 3% 左右。

不过，拉加德暗示，即使通胀上升也可能不需要再次加息。

“我们相信，如果保持足够长的时间，而且这个足够长的时间并非微不足道，我们就处于这样一个水平，将带领我们实现 2% 的中期目标。”

当被问及足够长的时间意味着什么时，拉加德表示，预计“未来几个季度”不会发生任何变化。

与此同时，法国央行总裁Francois Villeroy de Galhau同时表示，除非出现新的冲击，否则不会进一步加息，但现在讨论降息还为时过早。

但她也警告称，通胀风险持续存在，欧洲央行对欧盟国家未能就新财政框架达成协议感到不安。

欧洲央行曾多次警告称，预算限制是压低通胀的必要条件，而过度支出可能会迫使央行再次收紧政策，以遏制财政刺激。

欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩(Philip Lane)本周早些时候表示，他并没有从总体通胀率的下降中得到“很大的安慰”，因为这是由能源价格同比上涨的逆转推动的。

“你确实看到了一些进展（在潜在的通货膨胀方面），但还不够。”

上个月的通货膨胀率从去年同期的10%以上下降到2.9%，但莱恩预测明年的价格增长将保持稳定甚至上升，在2025年回落到2%的目标之前，2024年的利率将保持在“高2或低3”。

与此同时，德国央行行长纳格尔（ Joachim Nagel ）对欧洲央行最后阶段工作的危险性发出警告。

“实现通胀目标前的‘最后一英里’很可能是最艰难的。”

Lane和Nagel认为，持续反通胀的一个关键条件是，企业开始消化部分相对较快的工资增长，并接受较低的利润率。

Nagel预计，未来几季企业获利将放缓，并吸收部分近期薪资强劲上涨的影响。如果利润反而强劲增长，高通胀将更加持久，这将要求欧洲央行采取行动。